При наличии опыта работы с деривативами на контанго можно заработать, а при неблагоприятных условиях – получить убытки. Да, термин контанго корректно используется в контексте арбитражной торговли срочными квартальными фьючерсами на валюту против вечных фьючерсов на тот же актив. Контанго относится к ситуации, когда цена фьючерса на более длинный срок (в данном случае — вечный фьючерс) выше, чем цена на более короткий срок (квартальный фьючерс).
- Таким образом, рынок предлагает 4% прибыли по краткосрочной сделке.
- При этом важно понимать, что термины контанго и бэквордация относятся не к кривой фьючерсов, а к разнице между ценой фьючерса и базовым активом.
- Красные линии – это я сам добавил, чтобы примерно было видно ситуацию.
- Таким образом, кривая фьючерсных цен имеет восходящий наклон.
Причем, чем дальше экспирация фьючерса, тем сложнее прогнозировать будущие цены. Новичкам не рекомендует спекулировать на дальних контрактах. При этом важно понимать, что термины контанго и бэквордация относятся не к кривой фьючерсов, а к разнице между ценой фьючерса и базовым активом. Контанго — ситуация, когда краткосрочные фьючерсы дешевле, чем более долгосрочные фьючерсы. Если в период с момента приобретения контракта до его закрытия планируется выплата доходов акционерам, то фьючерс подорожает на сумму дивидендов.
Сравнительная таблица контанго, суперконтанго и бэквордации
В целом, на данный момент ситуация складывается в пользу золота. В прошлом для серебра были условия получше, чем сейчас. Однако баланс рисков указывает на то, что ситуация для серого металла улучшится в будущем.
Продавец согласен продать покупателю акции через 2 месяца по цене, установленной в контракте. Предположим, что дата выплаты дивидендов и их размер известны заранее. Рассмотрим пример ситуации контанго с фьючерсами на акции, по которым выплачиваются дивиденды.
В результате цена фьючерса и цена контракта становятся равными друг другу. На графике это отмечено точкой, в которой зеленая и красная кривые сходятся с пунктирной горизонтальной линией. В отличие от контанго, бэквордация характеризуется ситуацией, когда цена текущего фьючерсного контракта ниже цены на более поздние контракты. Это часто происходит, когда спрос на данный товар прямо сейчас выше его текущего предложения, а продавцы ожидают увеличения предложения в будущем. По мере того, как срок фьючерса истекает, базис сокращается.
Контанго и бэквордация – что это, примеры
При увеличении запасов стоимость «черного золота» снижается, поскольку предложение превышает спрос. Доллар же, в свою очередь, дорожает по отношению к рублю. Бэквордация имеет место, когда разница между форвардной ценой и спотовой меньше, чем затраты на поддержания инвестиционной позиции. Например, из-за холодной погоды электростанциям необходимо генерировать больше электроэнергии.
Тут имеется ввиду, что вход должен быть в виде покупки акций и продажи фьючерсов на такое же количество акций. В свою очередь, держатели фьючерсов на нефть (потенциальные потребители сырья) избавляются от «ближних» контрактов, приобретая дальние, дата экспирации https://www.forexindikator.net/strategii-foreks-dlja-novichkov/ которых позже. Экономисты прогнозируют, что в будущем данный актив подешевеет, на основании многолетних наблюдений и статистических данных. Так, известно, что овощи, которые мы покупаем зимой по завышенным ценам, осенью будут стоить намного дешевле.
Разница между текущей ценой базового актива и его будущей ценой (т.е. фьючерса) называется базисом. Чем дальше экспирация фьючерса во времени, тем обычно шире базис. Если дальний контракт торгуется дороже (т.е. кривая фьючерсов восходящая), то такая ситуация называется контанго.
· Нефть Urals
Бэквордация – это когда фьючерс на какой-либо актив ниже цены актива. А контанго – наоборот – когда цена фьючерса выше цены актива. Понятно, что при приближении к сроку исполнения эти цены приближаются друг к другу. Контанго возникает, прежде всего, с контрактами на поставку товаров в отдаленном будущем, когда поставщик берет на себя затраты по хранению и транспортировке. Контанго фьючерса обусловлено ожидаемым повышением спроса на актив в будущем.
Например, коллекционер может купить золотую монету значительно дороже ее среднерыночной цены, если прогнозирует в будущем ее удорожание. В теории к экспирации декабрьские фьючерсы на евро и доллар должны приблизиться к цене их рыночного валютного курса. Как можно увидеть самые большие отклонения имеют место в начале действия фьючерса. Соответственно там и нужно искать моменты входа в сделку.
Введение во фьючерсы: отличие от форварда, контанго, бэквордация >
То есть рынок находится в состоянии бэквордация, когда цена фьючерса ниже цена на товар. Бэквордация (от английского backwardation – запаздывание) предполагает, что текущая цена выше той, которая будет через некоторое время. Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива). Эти два термина имеют прямое отношение к торговле на фьючерсном рынке. Оба они предполагают разницу между текущей ценой базового актива и его ценой в будущем.
В этой ситуации цена фьючерса выше, чем цена базового актива на спотовом рынке. Или более дальние контракты торгуются дороже ближних. Контанго описывает ситуацию, когда цена текущего фьючерсного контракта на товар (обычно экономически важного) выше цены контрактов с более поздней датой исполнения. Такая конфигурация цен говорит о том, что спрос на данный товар в настоящее время превышает его предложение, но ожидается увеличение предложения в будущем. Другими словами, кто-то ставит на повышение цены фьючерсов на золото.
На срочном рынке два раза за торговую сессию происходит клиринг — взаимозачет, распределение прибыли между покупателями и продавцами. В это время торги останавливаются на несколько минут, а во время технического перерыва происходит начисление вариационной маржи. Но, как известно, сельское хозяйство — дело рискованное. Иной год может случиться неурожай и фермер лишится прибыли, в другой, наоборот, риса могут вырастить слишком много и на него не найдется покупателей. Фермер боится, что цена на рис упадет и ищет, как обезопасить себя от этого.
Способы заработка на бэквордации и контанго
Если же дата экспирации наступает после даты отсечки (распределения дивидендов) – то такой контракт упадет в цене. И если предстоящие издержки еще можно как-то просчитать, прежде чем заложить их в цену контракта, то ожидания от рынка основаны только на прогнозах. Именно поэтому сделки с фьючерсами, особенно дальними, сопряжены с немалым риском и не рекомендуются новичкам, а также трейдерам с небольшим размером капитала. Нефтеспред (от англ. «oil spread») — это разница между ценой нефти на рынке и ценой фьючерсного контракта на нефть. Бэквордация фьючерса — положение цен, при котором базовый актив становится дороже фьючерсных контрактов на него. В качестве очень простого примера иллюстрирующего ситуацию контанго можно взять цену на бочонок хорошего вина.